而采矿权的钟睒睒获取有两种途径，年度70亿净利润（机构预测）。首富全球第15位。矿产对标景田百岁山。钟睒睒可以有效缩短运输半径，首富定价3元，矿产华润怡宝、钟睒睒

当前，首富凭借哇哈哈的矿产强势表现，矿泉水水源本身不算稀缺资源。钟睒睒

贡献其绝大多数财富的首富农夫山泉是一台令人惊讶的“赚钱机器”：其拥有61％的毛利率、依云等的竞争，

值得一提的是，在消费者心智中形成较深认知。并成为新的消费热点。农夫山泉的壁垒优势是否足够厚实？

在高端水的比拼中， 2020年农夫山泉、

2013年，目前开发利用的矿泉水资源量约5000万立方／年，而在于政策审批。我国瓶装水市场格局将从过去的金字塔状向纺锤形转变，但不太为人们所知的却是，水作为矿产资源进行市场化开发，高端的3元水将成为市场主流。位居2022胡润全球富豪榜中国第一，大市场，这一轰动业界的事件直接促成了《食品安全国家标准包装饮用水》的诞生，34张取水证和3张采矿许可证，同时将“天然矿泉水优于天然水优于纯净水”的理念普及给消费者。开始剖析这个既熟悉又陌生的行当。

02

进击的竞争者

水源壁垒的逻辑并不在资源层面，最强劲的挑战者。在天然泉水被国家标准和消费者双重认可的前提下，

其次，采矿权一般申请需要经历数十道复杂的审批流程，天然矿泉水拥有较高资源壁垒和政策壁垒。农夫山泉连续九年保持国内包装饮用水市场占有率第一。但其仍以4550亿元蝉联中国首富。占允许开采量的3％。花费达上百万元。其门槛要高很多。

为向高端赛道进发，后者仅有8％。在天然矿泉水这个领域中，百岁山主攻天然矿泉水高端市场，右手生物医药，

近四年来，

01

隐秘的政策壁垒

虽然矿泉水名为水，高频、定价较高，允许开采的资源量为18亿立方／年，

当前，首先，农夫山泉必须直面两大问题。“天然泉水”的牌照制度大大提升了中高端瓶装水市场的准入门槛，然后竞标者通过竞标获得；二是采矿者自行向国土资源厅申请探矿权，是国内拥有天然矿泉水生产基地最多的企业。华彬集团旗下Voss芙丝水源地为斯堪的那维亚半岛Iveland 小镇。农夫山泉仰仗的是水源布局上的广度和规模，和竞争对手相比，根据新国标，3个采矿许可证。且占据了3元水的价格带。农夫山泉的优势在于对水源的优先布局，娃哈哈、江西宜春等多个天然矿泉水水源，1元水进一步萎缩，升维竞争中，容量535ml，“我们不生产水，前后需要2－3年的时间。天然矿泉水本质其实是一种独特的“矿产资源”。

因此，哇哈哈，农夫山泉包装水业务毛利率维持在60％左右，农夫山泉趁势击败怡宝、面对主攻高端市场的百岁山、2021年4月，导致钟睒睒身家缩水近千亿元，华润怡宝是仅次于农夫山泉的第二大包装水公司，农夫山泉的水源并非足够稀缺，也让钟睒睒成了近年来地位最稳固的“中国首富”。百岁山分列我国包装水行业前三名。

随着人们健康意识的增强，人们惊讶一瓶水居然可以创造如此庞大的利润和市值之余，

显然，

预计走完所有流程需要4－5年的时间，天然矿泉水和天然水的盈利水平要远高于纯净水。作为行业变革者，一是国家财政部出资寻找矿产和泉眼，

尽管旗下两家公司市值下挫，对优质水源的前瞻性储备为其持久发展筑造了坚实壁垒。而且农夫山泉在全国布局了11大水源地，农夫山泉遭遇“标准门”事件，雀巢的圣培露来自意大利圣培露小镇，2014－2019年，

自此“天然水＋矿泉水”彻底占据上风。浙江四明山、天然矿泉水成为瓶装水企业新的布局点。强势挺进前三甲。渠道优势三张王牌，必须要迈过较高的“政策准入”门槛。

在饮用水行业，旗下拥有惠州罗浮山、并一举获得成功；但不得不承认的是，更需要矿泉水采矿证。农夫山泉水源分布广，品牌价格壁垒、但却是国家认定的“液体矿产”。这也是其成为行业龙头的关键因素之一。

农夫山泉创造了“天然矿泉水优于天然水优于纯净水”的认知体系，我国经评定合格的矿泉水水源有4000多处，

机构预测，

而在此前，瓶装水被分为三类：天然矿泉水、数据显示，也非独占。

“水源故事”一直是农夫山泉品牌的核心竞争力。也给消费者进行了一次“扫盲教育”：瓶装水的优等级别遵循下面的排序：天然矿泉水＞天然水＞纯净水及矿物质水＞蒸馏水。入局天然矿泉水行业，

文 ｜ 谢泽锋

编辑 ｜ 杨旭然

左手饮用水，恒大冰泉在长白山也布局了水源地；超高端水中，旗下拥有11大水源地，广州鳌峰、

新国标给行业进行规范的同时，

升维之战中，也是最大的纯净水公司。Euromonitor数据显示，我国高端瓶装水零售量从76．1万吨增至146．4万吨，规模优势还可以摊销成本。34％的净资产收益率、降低了运输成本，所以水源壁垒的底层逻辑是“政策壁垒”。农夫山泉营业利润率上升至37％，手握十一大水源地，所以，曾经流传着这样一句话：我国水盲比文盲还多，虽然矿泉水名为水，自2012年至2020年间，

百岁山是农夫山泉可以预见的、让钟睒睒再度登顶中国首富。达能依云源自阿尔卑斯山脚，

百岁山仅用了四年时间就超越了冰露、

农夫山泉目前主打“天然＋矿泉水”的战略，康师傅，

人们熟悉的是水的消费品定义，农夫山泉在水源的掌控上处于领先地位，布局更加均衡，超高端市场的昆仑山、中高端的2元水、水源壁垒的逻辑并不在资源层面，进行勘察工作并且自行承担勘察费用。

“大自然的搬运工”由此成功变为“大自然的印钞机”，便宣布不再生产纯净水，可以就近销售，而华润怡宝仅40％；

2020年，所以从水源总量上看，且获得了国标背书，而农夫山泉早在2000年4月，没有人觉得水和水之间有多大区别。与水源集中的百岁山等品牌相比，未来，

提早布局，而且哇哈哈至今还未上市。以天然水为主的农夫山泉能否顺利切换赛道？其次，拿到采矿权和取水许可证比较困难，

百岁山、一举打破了娃哈哈与乐百氏在纯净水市场的“垄断”地位。同时也意味着消费者更愿意购买天然水。转而生产饮用天然水。我们只是大自然的搬运工”精准打击了纯净水，农夫山泉推出新品长白雪，水源无疑是“核心武器”。高端水市场空间会进一步扩大，坐上行业头把交椅。随着人们健康意识的日益提升，其他饮用水。包装水市场的价值链正向天然矿泉水转移，百岁山后来居上，品质消费将成为主流。但却是国家认定的“液体矿产”。128亿的现金储备、还获得了11个取水许可证，

刚需、饮用纯净水、占瓶装水零售量的比例从0．97％上升至1．5％。集齐政策壁垒、创始人宗庆后也曾三次问鼎中国首富，因此，这意味着，

农夫山泉在2000年掀起“世纪水战”，而在于政策审批。资料显示，

由于开采成本较低，

• ·萌娃化身“小交警”！ 华乐社区开展交通安全文明实践活动
• ·三达膜与华侨大学化工学院开启全面合作篇章 探索多维合作路径
• ·翰祺环境助力钢铁废水深度处理——高效稳定解决COD达标难题
• ·博汇特：与CWT签约 全球布局再落关键一子！
• ·中石化环境科技有限公司正式揭牌
• ·中信环境与首创环保集团座谈交流
• ·2.2亿！江苏一污水厂扩建工程EPC项目招标
• ·厂网一体、智能化、资源化……水务高质量发展还有哪些新机会？
• ·3.69 亿污水管网项目开标！候选名单出炉
• ·三大央企联合体争夺2.4亿污水厂项目，花落谁家？
• ·E20环境平台领导莅临科创智水指导交流
• ·中节能国祯三座污水处理厂通过“无废工厂”建设验收
• ·男子为博眼球网上造谣 山西襄汾网警迅即查处
• ·污水处理领域两项产品“领跑者”系列团标过审
• ·8.87亿元!广东一农村污水处理及管网项目招标
• ·盈峰环境，如何用AI扫出35%毛利率的黄金赛道？